Nella Legge di Bilancio, ora in discussione alle Camere, c’è una novitĂ importante per le casse previdenziali: la defiscalizzazione per gli investimenti in economia reale salirĂ dall’attuale 5% fino all’8%. Una manovra pensata dal governo per spingere ulteriormente la Casse, forti dei loro 85 miliardi di asset in gestione, a scendere in campo per il sostegno all’Italia. Intervento ovviamente apprezzato dagli enti, spiega a MF-Milano Finanza, Alberto Oliveti, presidente dell’Enpam, la cassa dei medici e degli odontoiatri, oltre che dell’Adepp, l’associazione degli enti previdenziali che allo stesso tempo chiede però di fare qualcosa di piĂą, specie se si vogliono invogliare le casse a investire in nuove infrastrutture. «GiĂ oggi le casse investono piĂą del 55% del loro patrimonio in Italia e di questi soldi circa il 10% va in titoli del debito pubblico», puntualizza Oliveti ricordando che la leva della defiscalizzazione per l’economia reale gli enti l’hanno giĂ utilizzata fino in fondo. «Le casse avrebbero bisogno di una maggiore stabilitĂ nell’assetto normativo. Nel 2015, quando la tassazione venne elevata al 26% era stata prevista di mantenerla al 20% per gli investimenti in economia reale ma solo due anni dopo quella norma fu cancellata eliminando il credito d’imposta e introducendo una defiscalizzazione totale, fino al 5% del patrimonio», spiega Oliveti. Soglia che gli enti avevano tra l’altro giĂ superato. Insomma il rischio è lasciare gli enti nell’incertezza della stabilitĂ del quadro normativo, non consentendo di adottare strategie di lungo termine. Ma non solo. Nel caso degli investimenti in infrastrutture ostacoli arrivano pure dall’obbligo delle casse a dimostrare la sostenibilitĂ dei conti dei bilanci in un orizzonte temporale di 30 anni, come è stato richiesto dalla Legge Fornero. «Una stabilitĂ che dĂ certezza agli iscritti ed è sacrosanta», puntualizza Oliveti, aggiungendo pero che «le infrastrutture hanno per loro natura un ritorno degli investimenti nel lungo termine che mal si concilia con l’obbligo di dimostrare una stabilitĂ dei conti a 30 anni». La soluzione potrebbe essere quella di svincolare quegli investimenti dal vincolo trentennale, suggerisce il presidente Adepp che chiede anche una semplificazione dei controlli da parte degli enti vigilanti (oggi piĂą di dieci) e una maggiore autonomia delle casse, che, ricorda, sono enti privatistici, mentre in passato hanno dovuto applicare la spending review, come fossero enti pubblici. In ballo da anni, come noto, c’è poi il recepimento del regolamento sugli investimenti, replicando quello giĂ deliberato per i fondi pensione. «PiĂą che i vincoli e i paletti numerici previsti da quel regolamento sarebbe pero utile premiare i comportamenti virtuosi, e in termini di governance e di gestione del rischio», suggerisce Oliveti sottolineando che gli enti hanno giĂ dimostrato di saper bene operare, ottenendo un rendimento netto medio 2017 del 2,5%. Per sostenere chi si dovesse trovare in difficoltĂ si potrebbe poi «pensare di destinare ad un fondo di solidarietĂ una parte delle tasse che ogni anno gli enti pagano allo Stato», conclude Oliveti. Ovvero piĂą di 400 milioni l’anno
Casse previdenziali, sulle infrastrutture stop al vincolo dei 30 anni
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